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全球观速讯丨“只买头部”的背后,藏着怎样的投资逻辑?

日期:2023-07-03 15:05:18 来源:请辩

文:蔡垒磊


【资料图】

熟悉我的人都知道,在投资中我向来践行的是塔勒布的杠铃策略,即把大多数的钱放在安全的地方,少部分放在风险资产,极少部分放在极其有风险的地方。

它也分范围,比如在全局的范围,类现金资产的安全性一定大于股票基金房产币圈,但如果你要拆分出来,里面一定还可以再分,比如在币圈里,btc和eth算安全资产,其他大币种和头部nft属于风险资产,而像特别新的brc20和meme币之类的就属于极大风险资产。

整体而言,在任意一类投资品上,我的最大比例一定在重锤资产,也就是所谓的“头部”。为什么?暴涨的时候它们明明不是涨最快的,我记得每次土狗满天飞的时候,总有人diss比特币和以太坊,嘲讽它们是“稳定币”,可一旦那股风过去,这些嘲讽的人在哪里?他们每次都拜这个大神那个大神,最后什么神都没有——韭菜之所以为韭菜,在于他们没有记忆。

对于重锤资产,要跟它们谈恋爱,定期投入资金,无论涨跌;而对于极大风险资产,要做渣男,干撸不花钱,到手就卖,也无论涨跌。这是两种策略,长期都能成功,但就是搞混了无法成功。

但为什么是这样?我们重点要搞懂这个为什么,为什么重锤一定要去穿越周期?为什么只有重锤才能穿越周期?如果不搞懂这个,就永远只停留在“听说有人这样干,但我做不到”上,因为它无法引发你照做的行动——你以为是有些人更有纪律,其实不是,有纪律的人都是因为懂了,没有纪律不是管不住手,而是没懂。

所有好的投资品赛道都一定会穿越牛熊,为什么会有牛熊?因为市场的参与者会有过热和过冷的参与情绪,其背后只有一个原因,那就是入金的增速,对比可投资标的数量的增减,到底是跑赢了还是跑输了。

如果进来的新人带来的新资金,多于可选择标的数量的增加,那就是牛市。什么时候牛市在加速赶顶,快结束了不能参与了?标的数量急剧增加,土狗随便赚钱,但赚钱效应不如以往那么持久,也就是热点转换很快,之前的热点一两天就变成了凉逼,新土狗马上100倍又马上凉,这种时刻的背后,代表的是新资金开始乏力,无法长期支撑一个标的的上涨。接着马上就要进入熊市了——所有的投资市场,都跑不出这个规律,是所有,不管币圈股市楼市基金还是其他的,都一样。

然后漫长的熊市要到什么时候才会终结?到除了最头部的以外,其他所有标的全死透了为止。接着不是熊市就终结了,而是终于可以健康地等待牛市了——依然是熊市,但可以等待时机了。

为什么,为什么必须这样?底层逻辑是,当市场没钱了的时候,分散的标的就一定要聚合。如果市场还是1万个标的,新钱是不可能将它们抬起来的。只有整个市场就一两个选择,这时候遇到一波行业技术进步,或者行业应用,政策调整,才有可能用一点点钱,去撬动仅有那一两个标的有10倍100倍的涨幅。然后这个大的涨幅才会继续因为赚钱的自传播效应,吸引新人进入,再然后慢慢的,新钱进来的速度比标的的增加快一些,这个轮子就转起来带动了新一波的牛市。

除此以外,别无他法。

所以如果一个市场进入了新钱跟不上土狗标的快速增长的时期,进入了热点轮动非常快速的时期,就该苟一苟了。接着如果真的继续看好这个领域的发展,就等除头部以外的全死绝了,全网都不再讨论其他标的了,才能开始慢慢布局。在币圈,就是除了btc和eth以外都烂完了;在nft圈,就是除了Punks和BAYC以外,twitter上找不到人发其他NFT的信息也没有交易了;在楼市,就是除了最最最核心的房产以外,都不会有人说房子是用来投资的了。如此,你就买被大浪淘剩下的那一两个标的就行了,静待下一波暴富——这种熊市一般都是聪明屌丝的朋友。

那那那A股呢……

你看A股的标的减少了吗?A股什么时候起来的?中国的股民数量大涨的时候,然后怎么死的?上市公司的标的数量疯狂增加的时候。然后呢,为什么没有周期了?全中国的人都已经成了股民,哪来的增量?同时你还不允许它们死,不允许它们退市,既然标的都无法聚合,又怎么让仅剩的股票可以因为聚合大量新钱而变得“一点就着”?很多时候,我们所谓的“保护投资者”,其实是在逆天而行的同时养成了一堆巨婴,最终让熊市无限延长,让这帮人损失更大,股市是这样,楼市也即将是这样。

不过好在全世界人民用的都还是法币,所以什么时候会好起来?上市公司总量不再增加,增发的极其大量的新钱都传导了一轮开始到了老百姓手里,这时候才能好起来。不过这种好不增加财富,只增加账面财富,剥削的是不买资产,不持有资产的那部分人的财富。

只是这样,我们的外汇就得管得更紧了,否则大家立刻就会发现更大的问题,那就是我们都被数字游戏给玩了。

我是蔡垒磊,感谢你的阅读。

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